Het geld volgt een benoemde route
Beschrijf hoeveel kapitaal wordt ingebracht, door welke partij en in welke vennootschap. Onderscheid nieuwe aandelen van een aankoop van bestaande aandelen: bij die laatste route ontvangt de verkopende aandeelhouder de koopprijs. Leg tevens vast of betaling ineens of in tranches plaatsvindt. Bij mijlpalen moet controleerbaar zijn wanneer zij zijn behaald en wie dat vaststelt. Een investeerder die naar eigen inzicht iedere vervolgstorting kan weigeren, biedt een andere financieringszekerheid dan een onvoorwaardelijk toegezegd bedrag. Het financieringsplan van de onderneming moet uitgaan van de werkelijk afdwingbare middelen.
Waardering koppelen aan een volledig overzicht
De termen pre-money en post-money werken alleen als duidelijk is welke rechten in de berekening zijn verwerkt. Denk aan uitstaande opties, converteerbare leningen en een nog te reserveren werknemerspool. Voeg een overzicht toe met de eigendomsverhouding vóór en na de investering, inclusief de aannames. Vermeld ook of transactiekosten uit het nieuwe geld worden betaald. Een bedrag dat als bruto financiering wordt gepresenteerd, is daardoor niet noodzakelijk volledig beschikbaar voor groei. Bespreek aan de hand van hetzelfde overzicht welke aandeelhouders moeten meewerken en welke voorkeursrechten of goedkeuringsafspraken relevant kunnen zijn.
Eén waardering, twee uitkomsten voor de oprichter
Een investeerder biedt vierhonderdduizend euro bij een waardering vóór investering van 1,6 miljoen euro. Zonder andere rechten of correcties komt zijn belang na uitgifte uit op twintig procent. Vervolgens vraagt hij dat vóór zijn toetreding een werknemerspool wordt ingericht. Afhankelijk van de overeengekomen berekeningswijze kan die pool de bestaande aandeelhouders extra verwateren. Het voorbeeld laat zien waarom alleen het percentage van de nieuwe investeerder onvoldoende informatie geeft. In de term sheet worden daarom zowel het investeringsbedrag als de behandeling van de pool en andere aanspraken expliciet vastgelegd. De definitieve aantallen volgen uit de afgestemde berekening.
Zeggenschap zonder onwerkbare dagelijkse blokkades
Een investeerder kan informatie, een bestuurszetel of instemming bij belangrijke besluiten verlangen. Maak onderscheid tussen strategische beslissingen en dagelijkse bedrijfsvoering. Een drempel voor grote investeringen hoort aan te sluiten op het budget en de omvang van de onderneming. Anders kan een normale leveranciersbetaling al discussie oproepen. Beschrijf ook wat gebeurt bij spoed, belangenconflicten en het niet reageren op een goedkeuringsverzoek. Deze afspraken moeten later worden vertaald naar passende statutaire en contractuele regels. De bestuurder blijft daarbij verantwoordelijk voor zijn eigen wettelijke taak; een investeerdersinstructie vervangt die verantwoordelijkheid niet.
Economische bescherming naast het aandelenpercentage
Voorrang bij een verkoopopbrengst, bescherming tegen latere verwatering en voorwaarden bij vertrek van een oprichter kunnen de economische uitkomst sterk beïnvloeden. Zet deze onderwerpen niet uitsluitend in Engelstalige trefwoorden. Beschrijf de beoogde werking en voeg waar nodig een eenvoudige uitkeringsberekening toe. Bij een verkoop moet bijvoorbeeld duidelijk zijn of een investeerder na zijn voorrangsbedrag ook in het restant deelt. Voor vertrekregelingen verdienen aanleiding, waardering en procedure afzonderlijke aandacht. Een term sheet hoeft niet ieder detail van het definitieve contract te bevatten, maar moet wel de keuzes vastleggen die partijen wezenlijk vinden voor hun instemming.
Bindende onderdelen krijgen een eigen afbakening
Het opschrift term sheet bepaalt niet op zichzelf de juridische werking. De inhoud, formulering en omstandigheden zijn relevant. Vermeld daarom welke onderdelen beoogd bindend zijn, zoals geheimhouding, exclusiviteit, kostenverdeling of toepasselijk recht, en welke uitgangspunten nog definitieve overeenstemming vergen. Een exclusiviteitsperiode krijgt een begin, einde en eventuele verlengingsprocedure. Leg tevens vast wie kosten draagt wanneer de ronde stopt en welke informatie dan moet worden teruggegeven of verwijderd. Formuleer voorbehouden concreet, bijvoorbeeld over boekenonderzoek of interne goedkeuring. Een algemene verwijzing naar latere documentatie lost tegenstrijdige beloften niet automatisch op.
Van onderhandelpunt naar uitvoerbaar transactiedossier
Na afstemming wordt de term sheet gebruikt als instructie voor de definitieve investeringsdocumenten. Een overzicht koppelt ieder belangrijk uitgangspunt aan de overeenkomst, het besluit of de notariële handeling waarin het terugkomt. Afwijkingen tijdens de uitwerking worden zichtbaar aan beide partijen voorgelegd. Daarmee wordt voorkomen dat een afgesproken bescherming ongemerkt verandert in de kleine letters. De oplevering omvat ook een lijst met open punten, verantwoordelijken en beoogde beslisdata. Wanneer een ronde voorlopig via schuld wordt gefinancierd, moet de aansluiting met de converteerbare lening afzonderlijk worden gecontroleerd, inclusief alle gevolgen voor de uiteindelijke aandelenverhouding.
Bronnen bij dit onderwerp
- Burgerlijk Wetboek Boek 6 — overeenkomstenGeraadpleegd op 2026-09-13
- Burgerlijk Wetboek Boek 2 — uitgifte en voorkeursrechtenGeraadpleegd op 2026-09-13
- Burgerlijk Wetboek Boek 2 — rechten verbonden aan aandelenGeraadpleegd op 2026-09-13
- KVK — Financiering met risicokapitaalGeraadpleegd op 2026-09-13